鉴报|销售排名上升背后毛利率承压建发国际扩张变谨慎

在房地产行业调整时期，建发国际业绩逆市增长，成为行业关注的焦点。

2023年财报显示，公司累计合同销售金额及面积分别约1379.6亿元及666.4万平方米，同比增长约13.5%及9.3%。然而，毛利率下滑至11%。

在行业深度调整的背景下，建发国际如何实现业绩的逆市增长？毛利率下降的原因又是什么？今年企业扩张策略有哪些变化？

销售额跻身前10名

2023年度，建发国际成为少数实现增长的企业之一。

报告期内，公司实现总收益约1344.3亿元，同比增长34.9%；权益持有人应占利润约50.35亿元，同比增长约2.0%。

销售业绩显示，建发国际完成了销售增长目标，并实现销售额排名的上升。在2023年销售排行榜中，位列第八位，连续两年挺进前10名。

公司规模的快速扩张始于土地市场的积极投资。在行业低潮时期，建发国际加快了投资一二线城市的步伐，以期扩大规模，实现弯道超车。

据相关数据显示，建发国际2023年的拿地销售面积比、拿地销售金额比均位居前列。当年新增土地78宗，拿地金额达1169亿元，拿地货值2180亿元。

作为国企旗下的房产上市平台，建发国际在扩张中拥有融资等优势。去年的平均融资成本为3.75%，新增银行借款平均利率仅为2.2%。

毛利率承压，优先保安全

尽管公司营收超过千亿元，但利润规模仅为50亿元，毛利率从2019年的25.86%下滑至11%，净利润率降至4.7%。

年报中解释称，毛利率下降的主要原因是房地产市场下行，部分已交付项目毛利率水平较低。

建发国际管理层表示，将更加重视安全性和流动性，确保资产的健康安全。针对市场竞争，公司将根据项目和市场情况调整销售策略。

平安证券研报指出，公司毛利率存在下滑风险，结算端毛利率可能受到制约。

全年销售目标无法确定

今年，建发国际管理层对全年目标的态度变得谨慎。

由于市场整体下行，公司将根据实际情况设定佳销售目标。管理层表示，今年将采取逐季逐月的考量方式。

在土地投资方面，公司将根据销售进度调整投资策略，保持土储规模的合理性。同时，建发国际强调将更加重视负债管理，适度缩减债务规模。

年报数据显示，2023年负债总额达3363.38亿元，同比上涨约7.1%；有息负债降至848亿元，同比下降8%。

建发国际管理层表示，将继续寻找机会缩减债务规模，确保安全稳健的发展。